10月21日，2026金融街论坛年会“适配·精准·共生——构建金融服务实体经济新生态”分论坛举行，把话筒递给了银行、券商与经济学界的代表。
围绕“构建金融服务实体经济新生态”这一命题，他们从结构调整、生态重构、资本耐心等多维度给出了思路。在他们的发言中，“适配”与“耐心”成为关键词，当中国经济从“重资产”迈向“轻资产”，金融该如何拥抱实体经济？
经济结构之变倒逼金融服务之变
中国社会科学院学部委员、中国资本市场学会学术委员会主任李扬率先点明问题的本质。他指出，过去以银行为主的间接融资体系，与工业化、城市化为主的发展阶段是适配的。
“制造业、房地产、基础设施建设这些领域，资金量大，投资规模大，建设周期长，还需要抵押，需要硬资产，需要重资产。”李扬表示，以银行为主的间接融资体系正与这种状况适配，也正是金融结构与实体经济的这种适配，成就了中国改革开放以来的增长奇迹。但今天，李扬直言，“情况正在发生变化”。
他给出了一组数据。根据人民银行统计，从存量上看，2015年至2025年，间接融资占社会融资总量的比重从86.6%下降到65.6%。从流量上看，2025年社会融资规模增量35.6万亿元，其中企业债券、政府债券和股票融资合计占比约47%，首次超过贷款。从结构上看，投向房地产、基建等传统领域的资金规模大幅下降，科技、绿色、普惠等新领域占比不断上升。
“信贷增速放缓成为常态”，李扬强调，“贷款降速提质成为新常态，降速是现象，提质是本质。”
在李扬看来，变化的根源在实体经济本身。中国实体经济的结构调整一直在进行，近十年来不断加速。从2026年上半年看，以高端制造为代表的新动能对经济增长的贡献已超过四成，“这些产业具有研发投入大、风险和不确定性高、投资周期长的特点，也从重资本转向了轻资本，转向以人力、科技、品牌、数据为主。”
轻资产行业天然低负债，贷款需求自然减弱。面对这一变化，金融结构调整，以便与产业结构转型升级的动态适配。“对于金融业来说，实体经济的需要是第一性的。”
那么方向何在？李扬的答案是“要大力发展资本市场”。他表示，在新经济时代，企业需要的已不只是银行提供的负债资金，“现在更需要的是权益资金”。他坦言，间接融资比重下降的同时，真正以权益资金形式进入企业的资金并未显著增加，目前尚有大量资金以存款形式留在银行账上，但却不能像过去那样迅速转化为贷款，为实体经济服务。这是个缺口，但也正是资本市场发力的空间。
他认为，发展资本市场的客观条件已经具备，现在的主要问题是，资本市场需要创新，需要提供与投资者需求相适配的产品、渠道和方法。
从“资金供给”到“生态共建” 银行探路产融共生
李扬指明了方向，其他嘉宾则分享了把方向落到实处的探索。
工商银行副行长张伟武透露，工行正推动经营理念“从银行的视角向企业的视角转变，把企业所需作为经营的出发点，从客户的难点痛点出发，主动优化融资、融智、融技、融通服务”。
他介绍，工行打造的科技金融生态服务平台已汇聚超过1400万家企业；千亿级金融大模型技术体系在2026年上半年累计落地业务场景600多个，日均token消耗量突破百亿级。“未来工行还将让资金、信息和技术精准流向优质实体主体，以AI赋能提升金融适配的效率。”张伟武称。
张伟武强调，金融服务要从“单向合作”向“生态共建”转变。境内，工行联动政府、行业协会、科研院所、信息平台，共建信息共享、风险共担、价值共创的产业生态；境外，则依托中国企业联盟、金砖国家工商理事会、“一带一路”银行间合作机制等国际平台，支持全球企业来华投资、支持中资企业走向全球。
截至九月末，工行为外贸企业提供的全口径资金余额已达3万亿元，较年初增长18.25%，国际结算同比增长40%，跨境人民币结算也实现大幅增长。
华夏银行执行董事、行长瞿纲则带来了更具体的破题方案。他直言，当前金融业服务新质生产力面临诸多痛点不足，单靠一家机构、一类产品是难以解决的，为此，华夏银行牵头设立华夏（首都）新质生产力联盟，通过风险收益结构重塑、投资收益互补、各方信息共享、丰富产品供给以及生态场景建设等创新举措，为发展新质生产力提供更多金融助力。
瞿纲强调，这个联盟是业务导向型的松散型协作平台，不具备独立法人资格，不设理事会、不设会员大会，不独立签约、不独立经营、不收取会费，所有的合作事项由各个参与主体按照市场化的方式独立履约。
联盟已邀请投资投行、担保中介、金融基础设施、媒体智库、产业机构、科研院所、金融同业等十类主体广泛参与，并以三大基础设施为支撑：“华夏智融”服务平台2.0版、“1+6+N” 场景化的华夏产数金融“数翼通”平台，以及拟统筹所属机构成立的科创母基金，重点投向新一代信息技术、集成电路、生物医药、高端制造、空天科技等硬核科技领域。
瞿纲表示，“要真正做到形成一套标准、落地一批项目、培育一批企业成长壮大。”
从“有没有”到“久不久” 券商用三个故事作答耐心
银行侧重“适配”，券商则把答案落在了“耐心”上。
财通证券董事长章启诚表示，“金融服务的核心命题不再是有没有，而是久不久，从认知到行动之后，真正考验我们的是耐心。”他随即用三个故事，诠释财通构建的“耐心资本、耐心协同、耐心陪伴”三个耐心的服务模式。
第一个故事是“耐心资本”。全球民用制冰机龙头惠康科技IPO走了五年，先后换过两家头部券商都未能顺利上市，今年5月，财通助力其在深交所主板上市，从申报到敲钟不足一年，创下近五年宁波市企业IPO融资规模新高。
背后的逻辑是“投资、投行、投研”三轴联动：旗下财通资本、财通创新合计投资1.1亿元战略先行，投行专班九个月拿到上市批文，单一投资只能实现资本入局，体系化的联动才能完成全链条价值兑现。
章启诚介绍，财通累计管理基金规模达1300亿元，投资企业478家，撬动社会投资2567亿元；投行端助力25家专精特新企业上市或挂牌，并创新发行全国首单知识产权ABS产品，把50家次企业的306项知识产权变成4.2亿元融资，最低利率仅1.17%。
第二个故事是“耐心陪伴”。财通陪伴绍兴一家轴承企业走过12年，从一家普通小工厂，经历两次股权激励、两次并购、四年三轮融资，一路托举其登陆创业板，市值最高突破470亿元，成长为轴承行业龙头。
“硬科技的成长曲线不是一鸣惊人，而是久久为功。”章启诚称，财通构建“一次握手、一生陪伴”服务模式，以全牌照响应力、产业链穿透力、AI支撑力服务科创企业全生命周期。
第三个故事是“耐心协同”。财通证券助力企业跨境并购美国ACPS集团，从营业部到投行联动、联合多家银行定制并购贷款方案，仅用九个月就完成交割，帮助企业嵌入全球高端车企供应链，这套模式已复制到当地高新区174家企业。
顺着这一思路，财通证券携手地方政府、高校院所，与浙江省级以上高新区、经开区共建科技金融服务中心，已在全省11个地市落地32家。章启诚表示，“一家机构的能力有限，一个生态圈的能力无限，要把带着浙江基因的耐心，深深扎根在科创产业沃土上。”
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